優勢供應1756-L82ES 安全環保 質保一年

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參與調研的一位CEO說，“在供應鏈的重構和現代化過程中，制造業的回流將發揮關鍵作用。”換句話說，制造業回流既是企業重新思考如何構建和運營供應鏈、引領企業走向下一個十年的原因，同時也是結果。

這一轉變反映了全球供應鏈全面重組的趨勢。由于這些轉變，2022年，美國從亞洲14個低成本國家或地區進口的制成品總額占美國國內制造業總產值的比例從2021年的14.49%下降到14.1%。這標志著自2019年以來，美國國內制造業增長超過從亞洲低成本國家或地區進口的增長。因此，2022年制造業回流指數（RI）轉負為正，RI值為39（見圖1）。

這是一個不小的進步，因為2022年美國從亞洲低成本國家或地區的進口總額比上一年增長了11%，破萬億美元大關。

美國企業希望減少對中國供應鏈依賴的原因包括：政策因素讓供應鏈韌性變得不確定、地緣政治緊張、關稅影響、中國持續提升的勞動力成本等。面對這些挑戰，不同的企業，甚至不同的行業，有著截然不同的策略。

部分企業已經開始遷出中國，但他們選擇了臨近中國的“亞洲替代供應鏈”（Altasia）地區。

在消費電子行業，隨著產業鏈體系在東南亞的逐漸成熟，實現供應鏈的多元化，蘋果和三星等公司已經開始將生產從中國遷往越南和印度。在消費電子行業中，因為產業鏈體系的重要性，將生產完全遷離亞洲尚不具備可行性。隨著Altasia受到更多關注，這些國家或地區也在大力投資基礎設施建設，出臺激勵措施，推動對這一生態系統的部分復制，提高本國或本地區的吸引力。

在服裝和紡織品行業，我們也看到了類似的趨勢。去年的制造業回流指數結果顯示，中國大陸勞動力成本的上漲、供應鏈瓶頸等加快了服裝和紡織品行業離開中國的速度。這些企業加速向Altasia地區轉移，甚至有部分回流到美國本土。但截至目前，美國國會批準延長普惠制（GSP）的希望渺茫，這意味著即使企業遷到Altasia地區也無法規避美國對華進口關稅，所以很多企業又重新回到中國。

還有一些企業正在從整個亞洲地區向外轉移，將生產遷回美國或遷到墨西哥，尤其是一些希望能節省大型笨重、低價值密度消費品的物流和運輸成本的企業。

在家具行業，越來越多的企業將成品組裝線搬到了墨西哥。中國企業在一定程度上推動了這種趨勢的發展。很多中國家具企業進駐了墨西哥一個以中國企業為主的產業園區。而在蒙特雷及其他一些邊境城市附近涌現了很多這樣以中國企業為主的產業園區。隨著這些中國企業在墨西哥進一步站穩腳跟，將來會有越來越多為他們供貨的中國零部件制造商在附近建廠，所以未來我們會看到中國家具企業的整個“生態系統”向墨西哥轉移。

也有越來越多的企業將回流美國本土列入他們的計劃。根據我們對美國制造部門高管和CEO的調研，幾乎所有行業都有超過80%的企業制定了未來三年內至少回流部分制造業務的戰略。其中一些企業所在行業為美國政府鼓勵本土投資的行業。例如，《通脹削減法案》（IRA）的清潔能源條款鼓勵美國國內電動汽車發展，《芯片法案》（CHIPS）鼓勵半導體行業回歸美國。在《芯片法案》的鼓勵下，目前已經有一些企業宣布了若干引人注目的在美投資計劃。

在電子制造外包服務（EEM）行業，上述討論的所有產業鏈調整戰略都有應用。隨著電子化趨勢加速滲透更多產品，EEM供應商不得不根據客戶的戰略調整自身戰略。但是，由于規模龐大，EEM行業供應鏈的轉移趨勢也會影響其他行業供應鏈的選擇。

還有一些企業和行業尚不具備考慮回流或近岸外包的可行性。例如化工企業，尤其是基礎化學品生產企業，他們曾試圖離開中國，尋求供應鏈的多元化。但受環境及成本因素影響，基礎化學品產業鏈回流西方地區極其困難。化工行業的成本壓力是十分巨大的，所以盡管疫情期間有向中國之外轉移的趨勢，但隨著中國經濟的復蘇，基礎化學品行業又重新回到中國，并且對中國更加依賴。

在企業的一系列供應鏈重構戰略選擇中，回流美國本土是近一年來勢頭強勁的一個。根據我們的調研結果，今年接收到董事會建議，希望把生產轉移到離美國市場更近的地區的CEO數量比去年翻了一番（見圖2）。一位受訪CEO告訴我們，對于回流，他們不僅面臨越來越多來自直接利益相關方的壓力，還面臨著來自社交媒體的壓力。

2022年，只有4%的CEO尚未考慮回流。2021年的制造業回流指數報告中，這一比例為22%（見圖3）。

在去年已經決定回流的公司中，約三分之一表示已經回流了部分或全部業務，而已經做出回流決定的公司數量幾乎翻了一番。在本次調研中，有不少于46%的受訪CEO稱其公司預計將在未來三年內實施回流戰略。這意味著到2025年，有84%的美國企業部分或全部回流其制造業務。

就本次調研結果來看，制造業回流肯定會獲得新的增長勢頭，因為在仍不確定是否回流的受訪CEO中，有85%表示可能會因為其他美國公司的回流動作而改變想法。總的來說，有40%的CEO認為本行業中有一半以上的企業會開展某種程度的回流。

美國消費者愿意為回流支付溢價

盡管面臨通貨膨脹的挑戰，民調機構Retail Brew和Harris Poll在2022年進行的一項民意調查顯示，美國消費者往往愿意尋找本國制造的產品，其中約有一半的消費者甚至愿意為購買美國貨支付10%-20%的溢價。雖然這可能反映了一種美國國民的民族情結，但它更可能反映了后疫情時代消費者對供應鏈越長越容易斷裂的認識，以及氣候報告引起的消費者對ESG問題的敏感性。

實際上，通貨膨脹可能使制造業回流變得更加容易，這聽起來似乎與我們的直覺相反。但很多企業逐漸發現，和“供應鏈問題”引起價格上漲相比，當有關“百年一遇的破壞性事件”的消息不斷傳來，消費者對價格上漲往往沒有那么多的不滿。以“通脹為借口”（excuseflation ）現在甚至已經被谷歌收錄為新詞。雖然制造商初可能只將這些無爭議的價格上漲視為提高利潤的機會，但他們也可以利用額外的利潤作為緩沖，彌補回流或近岸外包面臨的較高成本。

在本次調研中，受訪CEO反復提到，“減少碳足跡”一直都是他們支持回流和近岸外包的首要考量。制造業回流的一大明顯好處是可以縮短運輸距離，減少高污染運輸模式的使用，從而減少溫室氣體排放。雖然運輸在制造企業碳足跡中的占比通常較小，但這仍然是其ESG評分中的一個要素，也是很容易引起消費者注意的要素。

回流的另一個積極ESG影響是可以減輕對勞工人權狀況的顧慮。美國海關和邊境保護局（CBP）近一直在關注來自部分亞洲地區和其他海外制造基地的進口產品。產品在美國邊境會被CBP頻繁攔截，相關懲罰措施包括扣押、制裁、罰款等。CBP加強此類舉措的行動可能導致供應中斷，使一些公司措手不及，因此，這也已成為企業考慮是否回流的又一動力。

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