7月31日國家統計局數據顯示，7月份中國制造業采購經理指數（PMI）為49.3%，比上月上升0.3個百分點。非制造業商務活動指數為51.5%,環比下降1.7個百分點。綜合PMI產出指數為51.1%，較上月下降1.2個百分點。國家統計局服務業調查中心統計師趙慶河指出，7月份制造業采購經理指數繼續回升，非制造業商務活動指數仍在擴張區間，綜合PMI產出指數持續擴張，我國經濟延續恢復發展態勢。從市場預期看，企業信心總體穩定。

制造業PMI指數繼續回升

從13個分項指數來看，同上月相比，新訂單指數、積壓訂單指數、產成品庫存指數、采購量指數、購進價格指數、出廠價格指數、原材料庫存指數、供應商配送時間指數和生產經營活動預期指數上升，升幅在0.1至7.4個百分點之間；生產指數、新出口訂單指數、進口指數和從業人員指數下降，指數降幅在0.1至0.2個百分點之間。

物流與采購聯合會特約分析師張立群認為，7月份PMI指數繼續小幅回升，表明經濟增長動能進一步積聚，回升跡象有所萌現。PMI中的生產經營活動預期指數、采購量指數、原材料庫存指數等都有不同程度上升，表明企業信心有所改善，生產經營活動有恢復跡象。

張立群指出，同時應注意需求不足的問題仍很突出。盡管訂單類指數小幅回升，但反映需求不足的企業占比仍超過60%。受此制約，企業生產仍處徘徊狀態，生產指數小幅回落。要進一步加強宏觀政策逆周期調節力度，著力提高政府投資對全社會投資的帶動作用，加快增強擴大內需政策的綜合效果，盡快消除需求收縮的制約。

物流信息中心文韜指出，分項指數變化顯示，需求回升向好，企業生產持穩運行，市場價格趨升，民營經濟趨穩，企業預期普遍上升，經濟恢復向好積極因素增多。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，接下來各類宏觀政策會朝著提升經濟復蘇動能方向全面發力。其中，銀行信貸會提速，基建投資有望保持較快水平，各地各部門促消費力度將明顯加大，特別是房地產支持政策會大幅加碼。這將對制造業供需兩端形成比較明顯的提振作用。預計8月制造業PMI指數有望升至50%以上的擴張區間，并將在9月延續。

植信投資研究院宏觀研究員羅奐劼對貝殼財經表示，展望8月，隨著供需兩端的繼續恢復和扶持政策的落實到位，制造業PMI有望由降轉升。

非制造業商務活動指數保持在擴張區間

數據顯示，在非制造業PMI各單項指數中，投入品價格指數和銷售價格指數較上月有所上升，升幅分別為1.8和1.9個百分點；新訂單指數、新出口訂單指數、在手訂單指數、存貨指數、從業人員指數、供應商配送時間指數和業務活動預期指數較上月有所下降，降幅在0.1-1.4個百分點之間。

物流與采購聯合會副會長蔡進指出，7月份，非制造業商務活動指數雖較上月下降1.7個百分點，但仍在51.5%，非制造業保持平穩增長，流通環節趨于活躍，企業采購意愿增強。新動能持續向好，發展韌性較強。下半年，隨著擴內需相關政策的逐步落地，建筑及服務業相關行業活動將繼續向好發展，我國經濟內生性增長動力有望有所增強。

物流信息中心武威表示，受高溫多雨天氣影響，建筑業活動有所回調，是導致非制造業增速放緩的主要因素。拋開建筑業的短期影響，服務消費相關行業積極因素有所顯現，較好支撐了非制造業平穩增長。總體來看，雖然受高溫多雨天氣影響，建筑業活動淡季回調，但消費相關服務行業變化反映出我國消費需求釋放力度較好。

下半年，隨著中央政治局有關擴內需和提信心的相關政策逐步落地，我國經濟內生性增長動力有望繼續增強。在房地產市場平穩健康發展和基建投資繼續加快的帶動下，建筑業需求釋放力度有望增強。隨著擴內需政策的逐步落地，終端消費需求將持續提振，將會拉動服務消費相關行業的有效供給，促進服務業持續向好回升。資本市場的活躍也將帶動相關資本市場服務業活動趨升，提振市場信心和居民消費信心。